Rambler's Top100
Статьи ИКС № 5 2009
Олеся ВЛАСОВА  05 мая 2009

В авангарде роста фондового рынка

Стабилизация конъюнктуры на мировых финансовых рынках, укрепление рубля и рост цен на нефть способствовали перемене настроений на российском фондовом рынке. Российские индексы за период с 15 марта по 10 апреля преодолели психологически важные отметки 800 пунктов по индексу РТС и 900 – по индексу ММВБ. Акции телеком-компаний в среднем росли быстрее рынка, а индексы РТС-телекоммуникации и ММВБ-телекоммуникации продемонстрировали рекордный за прошедший год рост.

Олеся ВЛАСОВА, «УРАЛСИБ Кэпитал»Вопреки пессимистичным прогнозам цена на нефть не упала ниже  $30/барр., а напротив, закрепилась на уровне выше $50, что вызвало небывалый всплеск оптимизма среди инвесторов. В результате с начала года российский фондовый рынок оказался в группе лидеров роста – +29,3% по индексу MSCI Russia. Индекс РТС вырос на 64% с минимума (24 января) и на 29,4% с начала года. Индекс ММВБ прибавил с начала года 49,7%.

За анализируемый период индекс ММВБ вырос на 22%, до 927 пп., а ММВБ-Телекоммуникаций – на 23%, до 956 пп. В то же время бумаги российских телекоммуникационных компаний («ВымпелКом», «СТС Медиа», АФК «Система», «Рамблер Медиа»), обращающиеся на Лондонской (LSE) и Нью-Йоркской (NYSE) фондовых биржах, взлетели на 70–75%.

Драматичное развитие получил акционерный конфликт между Telenor и Altimo. Так, 24 марта было отклонено ходатайство Telenor о приостановлении исполнительного производства по делу о взыскании с компании $1,7 млрд, а 3 апреля постановление было вручено ее представителю. Таким образом, начиная с 13 апреля пакет Telenor в «ВымпелКоме» (29,9%) может быть реализован на открытом рынке. Несмотря на высокие корпоративные риски, ADR «ВымпелКома» выросли на 75% (до $9,9/ADR) против 35%-ного роста ADR MTC (до  $36,8/ADR). По результатам прошедших четырех недель операторы практически сравнялись по показателю роста с начала года: «ВымпелКом» прибавил 19%, МТС – 25%.

На фоне положительного новостного потока произошел стремительный рост котировок GDR АФК «Система» на LSE. В течение одной торговой сессии 19 марта GDR «Системы» выросли почти на четверть (с $4,9/GDR до $6/GDR), отреагировав на новость о приобретении контрольных пакетов в нефтяных и энергетических активах Башкирии. Среди других позитивных драйверов – государственные инвестиции в мобильную «дочку» «Системы» в Индии, продажа «проблемного» актива – «Системы-ГАЛС» – ВТБ, а также потенциальное объединение МТС и «Комстар-ОТС». Последний по итогам месяца показал 29%-ный рост, до $4,2/GDR. Опубликованные 9 апреля  финансовые результаты за 2008 г. превзошли ожидания аналитиков и поддержали котировки GDR оператора.

Котировки акций МРК на ММВБ реагировали на сообщения, связанные с выплатой дивидендов за 2008 г., а также на публикацию отчетности по российским стандартам за 2008 г. Несмотря на сокращение чистой прибыли в годовом выражении у большинства региональных компаний, дивидендная доходность по привилегированным акциям остается достаточно высокой: 20,4% – у «Дальсвязи», 17% – у СЗТ, 16% – у «ВолгаТелекома». Самая низкая доходность по дивидендам на привилегированные акции – у ЮТК, на чистой прибыли которой отразились убытки от курсовых разниц в размере 1,4 млрд руб. ($55 млн). Акции ЮТК на ММВБ за месяц подешевели на 4% (на 3% с начала года), до 0,63 руб. за акцию, на РТС с начала года компания потеряла более 20% капитализации.

1 апреля появилось сообщение о возможной покупке государством (через принадлежащий ВЭБу «Связь-банк») 40% акций «Ростелекома». Обыкновенные акции оператора выросли за месяц на ММВБ на 7%, до 321,2 руб. за акцию, тогда как привилегированные прибавили в цене 85%, до 38,3 руб. за акцию, несмотря на дивидендную доходность по ним всего 3,6%.

В медиасегменте на фоне высокой волатильности двукратный рост продемонстрировали акции РБК – +92,5% (до 17,7 руб.) за акцию. Причиной роста стали последовавшие одно за другим предложения о реструктуризации долга компании, в то время как в цене были учтены риски банкротства. В условиях отсутствия новостей рынок пересмотрел оценку «Рамблер Медиа Групп» и «СТС Медиа», котировки каждой из которых выросли на 69% на LSE и NASDAQ соответственно.
Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!
Поделиться: