Rambler's Top100
 
Статьи ИКС № 6 2009
Олеся ВЛАСОВА  13 июня 2009

Сезон отчетности совпал с рекордным ростом рынка

На позитиве зарубежных фондовых площадок в конце апреля – начале мая российский рынок акций после первых майских праздников преодолел психологически важный уровень в 1000 пунктов по индексу ММВБ, а спустя неделю – ту же отметку и по индексу РТС. Акции российского телекома были достаточно волатильны, однако в среднем по итогам месяца росли медленнее рынка.

Олеся ВЛАСОВА, «УРАЛСИБ Кэпитал»Всплеск оптимизма инвесторов в начале мая был вызван лучшими, чем ожидалось, результатами стресс-теста банковской системы США, и публикацией позитивных статданных. Оживление на рынке оказало поддержку ценам на нефть. В результате в первую неделю мая индекс РТС взлетел на 12,7%, индекс ММВБ – на 11,8%. Лидерами роста стали бумаги банковского сектора. За анализируемый период (11 апреля – 15 мая) индекс ММВБ вырос на 11%, до 1002 пп., обновив максимум 12 мая на уровне 1059,5 пп. При этом индекс ММВБ-Телекоммуникации прибавил 6% и достиг отметки 1010,6 пп.

Телекоммуникационный сектор в апреле–мае находился под влиянием общей динамики российского рынка. Среди внутренних драйверов можно отметить публикацию компаниями отчетности за 2008 г. и, что более важно, за I квартал 2009 г., а также закрытие реестров акционеров.

В мобильном сегменте лидеры рынка – МТС и «ВымпелКом» – завершили период в разнонаправленной динамике. Так, ADR «ВымпелКома» выросли на 11%, до $10,6/ADR против 10%-ного падения ADR MTC (до $34/ADR). Динамика котировок «ВымпелКома» была обусловлена ожиданиями слабой отчетности за IV квартал 2008 г. Результаты, опубликованные 13 апреля, подтвердили прогнозы аналитиков: котировки ADR и «ВымпелКома», и МТС рухнули в этот день более чем на 12%. При этом новостной поток, относящийся к конфликту акционеров «ВымпелКома», не оказывал на бумаги оператора видимого воздействия, несмотря на резко возросшие риски реализации пакета Telenor в «ВымпелКоме» на бирже.

Наиболее динамично в прошедшем месяце росли котировки GDR АФК «Система» на LSE (London Stock Exchange), прибавив 20% (до $9,4/GDR) и практически исчерпав потенциал роста, прогнозируемый аналитиками. Опубликованная 29 апреля отчетность холдинга за 2008 г. не принесла сюрпризов, так как к этому времени все публичные «дочки» АФК «Система» уже раскрыли свои результаты. Восстановлению котировок способствовало снятие риска банкротства «проблемных» активов АФК, разрешение вопроса контроля над башкирскими активами, возможное привлечение государственных средств для развития индийской «дочки» «Системы», а также стоящие на повестке дня вопросы об объединении МТС и «Комстар-ОТС» и обмене  активами с государством (25% + 1 акция «Связьинвеста» против долга «Комстар-ОТС» перед Сбербанком и пакета в МГТС). По сравнению с предыдущим месяцем GDR «Комстар-ОТС» продемонстрировали скромный рост – 11%, до $4,5/GDR.

Среди акций МРК наблюдалось движение в наиболее ликвидных бумагах («Сибирьтелеком», «Уралсвязьинформ», «ЦентрТелеком», «ВолгаТелеком»), связанное, очевидно, с закрытиями реестров акционеров. Лидером роста в сегменте стали обыкновенные акции  «ЦентрТелекома», подорожавшие на ММВБ за месяц на 24%, аутсайдером – обыкновенные акции «Северо-Западного Телекома», прибавившие в цене всего 5%.

Обсуждаемая покупка государством 40%-ного пакета акций «Ростелекома» у «КИТ-Финанс» через ВЭБ и АСВ (Агентство по страхованию вкладов) вызвала интерес к привилегированным бумагам оператора, взлетевшим 13 мая, за одну торговую сессию, на 18%. Привилегированные акции критичны при голосовании относительно реструктуризации «Ростелекома», которая, возможно, приведет к консолидации МРК на базе оператора. Обыкновенные акции оператора потеряли за месяц на ММВБ 18%, до 266 руб. за акцию, а привилегированные прибавили в цене 19%, до 44 руб. за акцию.

В сегменте медийных компаний более чем двукратный рост продемонстрировали акции РБК – 137%, до 42 руб. за акцию, подорожав с начала года в 6 раз. Причиной роста, скорее всего, послужили очередные детали реструктуризации долгов компании и снятие риска банкротства. Котировки «Рамблер Медиа» выросли на 6% на LSE, а «СТС Медиа» на NASDAQ – на 29%. Обе компании в анализируемом периоде опубликовали достаточно сильную отчетность.

Обсуждаемая покупка государством 40%-ного пакета акций «Ростелекома» у «КИТ-Финанс» через ВЭБ и АСВ (Агентство по страхованию вкладов) вызвала интерес к привилегированным бумагам оператора, взлетевшим 13 мая, за одну торговую сессию, на 18%. Привилегированные акции критичны при голосовании относительно реструктуризации «Ростелекома», которая, возможно, приведет к консолидации МРК на базе оператора. Обыкновенные акции оператора потеряли за месяц на ММВБ 18%, до 266 руб. за акцию, а привилегированные прибавили в цене 19%, до 44 руб. за акцию.

В сегменте медийных компаний более чем двукратный рост продемонстрировали акции РБК – 137%, до 42 руб. за акцию, подорожав с начала года в 6 раз. Причиной роста, скорее всего, послужили очередные детали реструктуризации долгов компании и снятие риска банкротства. Котировки «Рамблер Медиа» выросли на 6% на LSE, а «СТС Медиа» на NASDAQ – на 29%. Обе компании в анализируемом периоде опубликовали достаточно сильную отчетность.

Поделиться:
Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!