Rambler's Top100
Статьи ИКС № 06 2012
Анна ЗАЙЦЕВА  19 июня 2012

На волне распродаж

В апреле-мае на российском рынке акций продолжалась нисходящая тенденция. Никуда не девшиеся риски разрастания европейского долгового кризиса, замедление мировой экономики и падающие цены на нефть продавливали вниз мировые площадки, а вслед за ними – и наши индексы. Телеком на сей раз демонстрировал сходную с широким рынком динамику.

Анна ЗАЙЦЕВА, аналитик УК «Финам Менеджмент»«Ростелеком» щедр на дивиденды

Несмотря на общий негатив, акции «Ростелекома» даже в редкие позитивные моменты на рынке умело использовали свой шанс на рост. Конечно, немалую роль в этом сыграли корпоративные новости и события, поддержавшие акции эмитента. Так, сначала хорошую поддержку акциям «Ростелекома» оказали щедрые рекомендации совета директоров компании направить на выплату дивидендов по итогам 2011 г. 14 961 559 тыс. руб. Согласно рекомендациям выплаты за каждую привилегированную акцию типа «А» и обыкновенную акцию составят примерно 4,7 руб. В результате акции оператора демонстрировали хороший рост перед закрытием реестра (28 апреля).

Котировки «Ростелекома» поддержала и публикация отчетности по МСФО за 2011 г. (чистая прибыль выросла на 47% – до 46,1 млрд руб., выручка увеличилась на 7% по сравнению с 2010 г. и составила 296,0 млрд руб.) и по РСБУ за I квартал 2012 г. (чистая прибыль компании составила 13,303 млрд руб., выручка за указанный период – 76,1 млрд руб.). Тем не менее в условиях негативного внешнего фона и с учетом информации о снижении доли холдинга в индексе MSCI Russia акции «Ростелекома» потеряли в цене 10,36%, откатившись к отметке 124,56 руб. 

Справка ИКС                              

За период с 15 апреля по 15 мая индекс ММВБ потерял 10,51%, опустившись к отметке 1344,75 пункта. Индекс РТС снизился на 11,76%, откатившись до 1400,77 пункта. Отраслевой индекс «ММВБ телекоммуникации» по итогам месяца потерял 11,8% капитализации (до 1976,82 пункта).  

Неудачно сложился прошлый месяц и для бумаг сотового оператора МТС. Сначала они росли на корпоративных новостях о запуске в тестовую эксплуатацию сети LTE в центральном административном округе Москвы. В первой декаде мая акции компании показали неплохой рост перед закрытием реестра (10 мая), однако традиционно упали после отсечки – за одну торговую сессию котировки потеряли 7%. Всего за рассматриваемый период акции МТС потеряли 10,35%, их цена составила 212,03 руб.

Продолжая нисходящий тренд

Наибольшим распродажам за рассматриваемый период подверглись обыкновенные акции РБК – они потеряли 16,11%, упав до уровня 18,245 руб. Помимо негативного внешнего фона давление на котировки бумаг оказала и приближающаяся допэмиссия, стартовавшая 18 мая. Согласно решению совета директоров ОАО «РБК» цена размещения акций дополнительной эмиссии составит 20 руб. за обыкновенную акцию, что предполагает дисконт около 6% к средневзвешенной их цене за последние три месяца. Общий объем выпуска составит 51 109 375 обыкновенных акций, или 16% от текущего уставного капитала.

Бумаги АФК «Система» снизили капитализацию на 13,32%, откатившись к отметке 21,8 руб. Акции компании продолжили начавшийся еще в марте нисходящий тренд, в рамках которого они, в частности, уже потеряли 25% стоимости. В конце апреля компания опубликовала отчетность по US GAAP за IV квартал прошлого года и за 2011 г. в целом. Согласно представленным данным чистая прибыль АФК «Система» в прошедшем году снизилась на 76,3% и составила $218 млн. Без учета одноразовых корректировок чистая прибыль увеличилась на 58,9% – до $996,8 млн. В IV квартале 2011 г. был получен чистый убыток в размере $530,2 млн, а без учета одноразовых корректировок чистая прибыль АФК «Система» за тот же период составила $261,4 млн. Консолидированная выручка в 2011 г. выросла на 23% – до $33 млрд; агрегированная выручка группы превысила 1 трлн руб. Показатель OIBDA без учета одноразовых корректировок увеличился на 16,2% по сравнению с предыдущим годом – до $8,3 млрд, маржа OIBDA составила 25,1%.

В сообщении АФК «Система» отмечается, что на консолидированные результаты в IV квартале и за 2011 г. оказали влияние одноразовые корректировки, в том числе списание по лицензиям SSTL в размере $346 млн вследствие решения Верховного суда Индии об отмене 122 лицензий у телеком-операторов, включая 21 лицензию SSTL, и гудвилла SSTL в размере $349 млн.

Параллельно с NASDAQ

Бумаги российских ИТ-компаний, торгуемые на зарубежных площадках, за месяц также продемонстрировали негативную динамику. Наибольшие распродажи пришлись на бумаги Yandex (–18,94%), которые откатились к отметке $21,53. Акции компании нарисовали на графике длинные «черные свечи», падая параллельно с индексом NASDAQ.

От снижения бумаги Yandex не спас даже ряд позитивных корпоративных новостей. Сначала компания порадовала инвесторов отчетностью за I квартал 2012 г. по US GAAP, которая оказалась лучше ожиданий: скорректированная чистая прибыль ОАО «Яндекс» выросла на 38%, до 1,5 млрд руб., чистая прибыль составила 1,3 млрд руб., увеличившись на 53% по сравнению с аналогичным показателем за I квартал 2011 г. Консолидированная выручка выросла на 51% и достигла 5,9 млрд руб. Затем финансовый директор «Яндекса» Александр Шульгин сообщил журналистам о том, что компания в I квартале нынешнего года сократила капитальные затраты на 21,6% по сравнению с аналогичным периодом 2011 г., в результате чего они составили 767 млн руб., или 13% от выручки. Напомним, что в I квартале прошлого года данный показатель составлял 978 млн руб., или 25% от выручки. Однако и эта новость не помогла «Яндексу» избежать падения котировок.

Спрос на акции Mail.ru Group поддерживался ожиданием предстоящего в мае IPO Faсebook, но затем одна за другой последовали обвальные недели на мировых рынках, которые и увели акции компании далеко вниз, к отметке $38,11 – потери составили 6,13% капитализации. Среди корпоративных новостей стоит отметить публикацию результатов Mail.ru Group за 2011 г. по МСФО, согласно которой итоговая чистая прибыль выросла в 2,5 раза по сравнению c 2010 г., до $208,6 млн. Совокупная сегментная выручка увеличилась за минувший год на 35% и составила $515,4 млн; совокупная сегментная EBITDA достигла $282,9 млн.

Единственной компанией, акциям которой удалось за рассматриваемый период закрыться ростом, стал «Ситроникс» – его бумаги прибавили 2,83% своей капитализации, до уровня $0,545. Даже публикация слабых результатов по US GAAP за 2011 г. не оказала сильного давления на котировки акций компании. Согласно представленной отчетности, чистый убыток ОАО «Ситроникс» вырос в 1,9 раза и составил $86,7 млн. Убыток за IV квартал составил $13,3 млн против прибыли в $19,2 млн годом ранее. Выручка «Ситроникса» в 2011 г. увеличилась на 26%, до $1,5 млрд. Инвесторы предпочли проигнорировать отчетность в рамках процесса консолидации «Ситроникса» с АФК «Система» (оферта РТИ действует до 22 мая).

Завершился восходящий тренд в акциях IBS Group, бумаги компании потеряли 6,7% – до $19,5.

Акции VimpelCom Ltd. вели себя довольно волатильно, и в результате за рассматриваемый период их цена снизилась на 13,85%, до $9,08. Месяц для компании выдался весьма непростым – давление на котировки акций оказывал ряд негативных новостей. Прежде всего стоит отметить конфликт между ФАС и Telenor в вопросе увеличения доли в Vimpelcom Ltd. Напомним, что Telenor довела свою долю в последней до 39%, но ФАС РФ оспорила эту покупку, заявив, что сделка нарушает российское законодательство о стратегических инвестициях. Помимо расторжения сделки ФАС требует от Telenor, Vimpelcom и Altimo заключения нового акционерного соглашения, которое дублировало бы аналогичный документ, аннулированный по инициативе Altimo в прошлом году. На текущий момент Altimo принадлежит в VimpelCom 31,35% экономического интереса и 24,99% голосов, структуре Н. Савириса Weather – 18,78% и 18,28%.

Дополнительное давление на котировки акций VimpelCom оказала публикация отчетности за I квартал 2012 г. по US GAAP, показавшая сокращение чистой прибыли на 29%, до $318 млн. Выручка выросла на 3% и составила $5,619 млрд. 

Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!
Поделиться: