Рубрикатор |
Статьи | ИКС № 09 2012 |
Анна ЗАЙЦЕВА  | 18 сентября 2012 |
Рост на фоне позитива
Ситуацию на мировых рынках во второй половине лета определяли центробанки: основное внимание инвесторов было обращено на заявления крупнейших ЦБ о новых мерах поддержки экономик. События же в российском телеком-секторе способствовали росту рынка на общем позитивном фоне.
В июле волатильность на российском рынке существенно возросла. Затем стабилизации рыночной ситуации способствовало заявление главы ЕЦБ Марио Драги о намерении сделать все необходимое для сохранения евро и еврозоны, поддержанное позже другими мировыми финансовыми лидерами. Однако позитива хватило ненадолго, и уже в начале августа на рынки вернулись «медвежьи» настроения, связанные с ожиданием новых стимулирующих мер от ведущих мировых центробанков.
«Ростелеком» в восходящем тренде
Акции «Ростелекома» выглядели лучше бумаг остальных телекоммуникационных компаний: их стоимость за рассматриваемый период выросла на 5,65%, до уровня 126,11 руб. за штуку. Наиболее активно котировки росли в первой половине августа, после чего консолидировались на достигнутых уровнях. Стоит отметить, что основными драйверами восходящей динамики выступали прежде всего ожидания довольно сильных результатов деятельности во II квартале (опубликованы 30 августа), а также весьма позитивные корпоративные новости. Так, «Ростелеком» в конце июля завершил консолидацию «Скай Линка» и получил лицензию на оказание услуг в сетях 4-го поколения. В среднесрочной перспективе сильным драйвером роста котировок оператора способно стать размещение бумаг компании на LSE, а также подтверждение информации о возможных крупных M&A, прежде всего в сегменте голосовой связи.
Капитализация сотового оператора МТС за рассматриваемый период увеличилась на 3,89%, достигнув 237,83 руб. за акцию. Несмотря на то что в июле компания столкнулась с проблемами ведения бизнеса в Узбекистане и Туркмении, сильного негативного влияния на динамику ее котировок это пока не оказало. Бурным ростом за одну торговую сессию в 5,6% акции компании отметили новость о запуске в Москве с 1 сентября сети 4G LTE. Однако затем бумаги оператора скорректировались вниз – инвесторов разочаровали результаты I полугодия по РСБУ, согласно которым чистая прибыль компании сократилась на 22% – до 28,2 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка выросла на 12% и составила 130,4 млрд руб., валовая прибыль увеличилась до 60,9 млрд руб.
Справка ИКС В период с 15 июля по 25 августа индекс ММВБ прибавил 2,65% – до уровня 1454,08 пункта, индекс РТС вырос на 5,07%, до отметки 1436,84 пункта. Отраслевой индекс «ММВБ телекоммуникации» за рассматриваемый период прибавил 3,18% – до уровня 2126,13 пункта. |
Бумаги АФК «Система» выросли на 1,69%, остановившись на отметке 25,31 руб. Основным драйвером роста стало проведение buy back акций корпорации. В рамках процедуры обратного выкупа дочерние структуры АФК «Система» – кипрская Sistema Holding Ltd и ОАО «Система Финанс Инвестментс» – приобрели акции материнской компании в размере 0,09%: первая купила 0,07% акций (нарастив свою долю в материнской компании до 0,85%), вторая – 0,02% (увеличив долю до 3,02%). Напомним, что buy back на сумму в $300 млн был объявлен АФК «Система» еще в мае. Предложение, действующее до 15 октября 2012 г., касается акций и GDR компании.
Весьма волатильно торговались акции РБК, потерявшие в итоге 7% капитализации (до 15,288 руб. за шт.). Компания опубликовала весьма позитивную отчетность за II квартал 2012 г., отразившую рост совокупной выручки ОАО «РБК» на 36% по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. – до 1,503 млрд руб. По сообщению компании, выручка выросла благодаря эффекту от вхождения нового актива (холдинг завершил сделку по покупке RuCenter и начал его интеграцию с собственным хостинговым бизнесом), а также за счет органического роста. Консолидированный показатель EBITDA у РБК составил 80 млн руб. против 107 млн руб. во II квартале 2011 г. Совокупная интернет-аудитория компании выросла по итогам квартала (год к году) на 27% и достигла 61,2 млн уникальных пользователей. Аудитория «РБК-ТВ» в России в июне составила 19,4 млн зрителей, увеличившись за год на 18%.
Хорошие новости с мировых рынков
Бумаги российских ИТ-компаний на зарубежных площадках демонстрировали разнонаправленную динамику. Фаворитом стали акции VimpelCom Ltd, прибавившие за рассматриваемый период 27,87% и приблизившиеся к апрельским уровням в $10,37. Рост спроса на бумаги был обеспечен рядом позитивных корпоративных новостей. В частности, стало известно, что компания Altimo вернула принадлежавший ей контроль над VimpelCom, в результате чего контроль над компанией теперь распределяется между Telenor и Altimo практически в равных долях. В августе Altimo объявила, что приобрела долю Weather Investments в VimpelCom за $3,6 млрд (11,8 долл. на акцию). В результате сделки доля Altimo увеличивается с 25 до 40,5% голосующих акций. возможно, что данная сделка ускорит разрешение споров между российской антимонопольной службой и Telenor. Дополнительным стимулом роста акций компании выступила отчетность по МСФО за II квартал 2012 г., согласно которой чистая прибыль VimpelCom Ltd выросла на 83%, достигнув $488 млн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Консолидированная выручка компании составила $5,7 млрд (прирост в 4%). Показатель EBITDA увеличился на 2% и достиг значения $2,5 млрд, органический рост EBITDA – 8%.
Хорошие темпы роста продемонстрировали бумаги российского интернет-поисковика Yandex, прибавившие 14,21% – до уровня $18,85. Основным драйвером роста капитализации компании стала отчетность по US GAAP за II квартал 2012 г. Чистая прибыль «Яндекса» составила 2 млрд руб., увеличившись на 76% по сравнению с аналогичным показателем за II квартал 2011 г. Консолидированная выручка за тот же период выросла на 50% — до 6,8 млрд руб. Операционная прибыль за II квартал составила 2,2 млрд руб., увеличившись на 63% (год к году). Впоследствии рост капитализации поисковика мог быть связан с истекшими ограничениями на продажу акций Facebook для пре-IPO инвесторов, которые покупали бумаги «Яндекса».
Акциям Mail.ru Group не удалось завершить торги ростом – стоимость их за рассматриваемый период сократилась на 6,23%, до уровня $32,05. Хорошим поводом для роста в начале августа послужило сообщение о выплате специальных дивидендов в размере $3,80 на акцию; общая сумма дивидендов составит $795 млн. Однако участники рынка быстро отыграли данную новость, после чего бумаги вновь стали терять в стоимости.
Для акций IBS Group увеличению капитализации способствовала публикация отчетности по US GAAP за 2011 г., согласно которой чистая прибыль компании по сравнению с предыдущим финансовым годом возросла на 59% – до $40,9 млн, а рентабельность по чистой прибыли – с 3,9 до 5,0%. В результате за рассматриваемый период цена акций компании увеличилась на 4,8%, достигнув отметки в $17,85.