Rambler's Top100
Статьи ИКС № 09 2012
Анна ЗАЙЦЕВА  18 сентября 2012

Рост на фоне позитива

Ситуацию на мировых рынках во второй половине лета определяли центробанки: основное внимание инвесторов было обращено на заявления крупнейших ЦБ о новых мерах поддержки экономик. События же в российском телеком-секторе способствовали росту рынка на общем позитивном фоне.

Анна ЗАЙЦЕВА, аналитик УК «Финам Менеджмент»В июле волатильность на российском рынке существенно возросла. Затем стабилизации рыночной ситуации способствовало заявление главы ЕЦБ Марио Драги о намерении сделать все необходимое для сохранения евро и еврозоны, поддержанное позже другими мировыми финансовыми лидерами. Однако позитива хватило ненадолго, и уже в начале августа на рынки вернулись «медвежьи» настроения, связанные с ожиданием новых стимулирующих мер от ведущих мировых центробанков.

«Ростелеком» в восходящем тренде

Акции «Ростелекома» выглядели лучше бумаг остальных телекоммуникационных компаний: их стоимость за рассматриваемый период выросла на 5,65%, до уровня 126,11 руб. за штуку. Наиболее активно котировки росли в первой половине августа, после чего консолидировались на достигнутых уровнях. Стоит отметить, что основными драйверами восходящей динамики выступали прежде всего ожидания довольно сильных результатов деятельности во II квартале (опубликованы 30 августа), а также весьма позитивные корпоративные новости. Так, «Ростелеком» в конце июля завершил консолидацию «Скай Линка» и получил лицензию на оказание услуг в сетях 4-го поколения. В среднесрочной перспективе сильным драйвером роста котировок оператора способно стать размещение бумаг компании на LSE, а также подтверждение информации о возможных крупных M&A, прежде всего в сегменте голосовой связи.

Капитализация сотового оператора МТС за рассматриваемый период увеличилась на 3,89%, достигнув 237,83 руб. за акцию. Несмотря на то что в июле компания столкнулась с проблемами ведения бизнеса в Узбекистане и Туркмении, сильного негативного влияния на динамику ее котировок это пока не оказало. Бурным ростом за одну торговую сессию в 5,6% акции компании отметили новость о запуске в Москве с 1 сентября сети 4G LTE. Однако затем бумаги оператора скорректировались вниз – инвесторов разочаровали результаты I полугодия по РСБУ, согласно которым чистая прибыль компании сократилась на 22% – до 28,2 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка выросла на 12% и составила 130,4 млрд руб., валовая прибыль увеличилась до 60,9 млрд руб.

Справка ИКС                                     

В период с 15 июля по 25 августа индекс ММВБ прибавил 2,65% – до уровня 1454,08 пункта, индекс РТС вырос на 5,07%, до отметки 1436,84 пункта. Отраслевой индекс «ММВБ телекоммуникации» за рассматриваемый период прибавил 3,18% – до уровня 2126,13 пункта.  

Buy back и новые активы

Бумаги АФК «Система» выросли на 1,69%, остановившись на отметке 25,31 руб. Основным драйвером роста стало проведение buy back акций корпорации. В рамках процедуры обратного выкупа дочерние структуры АФК «Система» – кипрская Sistema Holding Ltd и ОАО «Система Финанс Инвестментс» – приобрели акции материнской компании в размере 0,09%: первая купила 0,07% акций (нарастив свою долю в материнской компании до 0,85%), вторая – 0,02% (увеличив долю до 3,02%). Напомним, что buy back на сумму в $300 млн был объявлен АФК «Система» еще в мае. Предложение, действующее до 15 октября 2012 г., касается акций и GDR компании.

Весьма волатильно торговались акции РБК, потерявшие в итоге 7% капитализации (до 15,288 руб. за шт.). Компания опубликовала весьма позитивную отчетность за II квартал 2012 г., отразившую рост совокупной выручки ОАО «РБК» на 36% по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. – до 1,503 млрд руб. По сообщению компании, выручка выросла благодаря эффекту от вхождения нового актива (холдинг завершил сделку по покупке RuCenter и начал его интеграцию с собственным хостинговым бизнесом), а также за счет органического роста. Консолидированный показатель EBITDA у РБК составил 80 млн руб. против 107 млн руб. во II квартале 2011 г. Совокупная интернет-аудитория компании выросла по итогам квартала (год к году) на 27% и достигла 61,2 млн уникальных пользователей. Аудитория «РБК-ТВ» в России в июне составила 19,4 млн зрителей, увеличившись за год на 18%.

Хорошие новости с мировых рынков

Бумаги российских ИТ-компаний на зарубежных площадках демонстрировали разнонаправленную динамику. Фаворитом стали акции VimpelCom Ltd, прибавившие за рассматриваемый период 27,87% и приблизившиеся к апрельским уровням в $10,37. Рост спроса на бумаги был обеспечен рядом позитивных корпоративных новостей. В частности, стало известно, что компания Altimo вернула принадлежавший ей контроль над VimpelCom, в результате чего контроль над компанией теперь распределяется между Telenor и Altimo практически в равных долях.  В августе Altimo объявила, что приобрела долю Weather Investments в VimpelCom за $3,6 млрд (11,8 долл. на акцию). В результате сделки доля Altimo увеличивается с 25 до 40,5% голосующих акций. возможно, что данная сделка ускорит разрешение споров между российской антимонопольной службой и Telenor. Дополнительным стимулом роста акций компании выступила отчетность по МСФО за II квартал 2012 г., согласно которой чистая прибыль VimpelCom Ltd выросла на 83%, достигнув $488 млн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Консолидированная выручка компании составила $5,7 млрд (прирост в 4%). Показатель EBITDA увеличился на 2% и достиг значения $2,5 млрд, органический рост EBITDA – 8%.

Хорошие темпы роста продемонстрировали бумаги российского интернет-поисковика Yandex, прибавившие 14,21% – до уровня $18,85. Основным драйвером роста капитализации компании стала отчетность по US GAAP за II квартал 2012 г. Чистая прибыль «Яндекса» составила 2 млрд руб., увеличившись на 76% по сравнению с аналогичным показателем за II квартал 2011 г. Консолидированная выручка за тот же период выросла на 50% — до 6,8 млрд руб. Операционная прибыль за II квартал составила 2,2 млрд руб., увеличившись на 63% (год к году). Впоследствии рост капитализации поисковика мог быть связан с истекшими ограничениями на продажу акций Facebook для пре-IPO инвесторов, которые покупали бумаги «Яндекса».

Акциям Mail.ru Group не удалось завершить торги ростом – стоимость их за рассматриваемый период сократилась на 6,23%, до уровня $32,05. Хорошим поводом для роста в начале августа послужило сообщение о выплате специальных дивидендов в размере $3,80 на акцию; общая сумма дивидендов составит $795 млн. Однако участники рынка быстро отыграли данную новость, после чего бумаги вновь стали терять в стоимости.

Для акций IBS Group увеличению капитализации способствовала публикация отчетности по US GAAP за 2011 г., согласно которой чистая прибыль компании по сравнению с предыдущим финансовым годом возросла на 59% – до $40,9 млн, а рентабельность по чистой прибыли – с 3,9 до 5,0%. В результате за рассматриваемый период цена акций компании увеличилась на 4,8%, достигнув отметки в $17,85. 

Поделиться:
Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!