Rambler's Top100
Все новости Новости отрасли

Скромная оценка

29 июня 2009

Стали известны подробности реорганизации РБК. Холдинг, еще недавно контролировавший все свои ключевые активы, теперь их миноритарный владелец, да и то не прямой.

«Ведомости» сообщают, что еще 11 июня совет директоров «РБК информационные системы» (РБК ИС) одобрил пять сделок, превращающих головную компанию медиахолдинга в миноритария двух самодостаточных групп активов с закольцованной схемой владения. По крайней мере четыре из этих пяти сделок уже состоялись, следует из информации на сайте РБК.

 

Независимые директора Ханс-Йорг Рудлофф, Майкл Хаммонд и Нил Осборн в этом заседании не участвовали. Решение принимали основатели РБК Герман Каплун, Александр Моргульчик и Дмитрий Белик, гендиректор РБК ИС Юрий Ровенский, а также член правления РБК ИС Артемий Инютин и владелец 0,36% акций РБК Сергей Лукин.


В результате пяти сделок на сумму всего 203,08 млн руб. ($6,5 млн по сегодняшнему курсу) РБК ИС перестала контролировать основные медиаактивы. Хотя ответчиком по всем долгам (порядка $220 млн, в том числе 3 млрд руб. обязательств по облигациям) остается именно она. Переговоры о реструктуризации этого долга еще идут, сказал Каплун «Ведомостям» в пятницу.


Для менеджеров Райффайзенбанка и МДМ-банка (крупные кредиторы РБК) такая схема реорганизации «не является секретом». Есть риск, что теперь кредиторы не смогут получить активы РБК в залог, признает директор департамента МДМ-банка Антон Кирюхин, но все будет зависеть от дальнейших действий РБК. 

Гораздо больше обеспокоен миноритарный акционер РБК — УК Росбанка (владеет 11,43% РБК ИС), давно подозревавший компанию в попытках вывести активы. Сделки, утвержденные советом РБК 11 июня, — сделки с заинтересованностью и голосовать должны были только независимые директора, уверен гендиректор УК Росбанка Владислав Бессарабов. А если доказать в суде, что сделки состоялись по заниженной оценке, их можно признать и недействительными — ведь крупные сделки должно одобрять собрание акционеров, продолжает он. 

В сделках между материнской компанией и «внучкой» есть признаки заинтересованности, согласен партнер юридической фирмы «Добронравов и партнеры» Юрий Добронравов; гендиректор РБК ИС и члены правления, как заинтересованные лица, не могли голосовать. Реально признать эти сделки и недействительными, считает он: надо доказать, что их справедливая стоимость превышает 2% от балансовой стоимости активов РБК (на 31 марта 2009 г. 2% составляли 186,3 млн руб.). Выведенные из РБК активы — «РБК ТВ», «Росбизнесконсалтинг» и «РБК Daily» — ключевые для холдинга, уверена Юлия Гордеева из Deutsche Bank; их рыночная стоимость не может быть в 19 раз ниже капитализации самого холдинга.

Источник: Ведомости

Поделиться:
Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!

Оставить свой комментарий:

Для комментирования необходимо авторизоваться!

Комментарии по материалу

26.07 9:47 Андрей Василич Грякалов :
Да, у многих есть мысль о "признаках заинтересованности", когда речь идет о сделках РБК. Есть ряд предположений, которые неоднократно озвучивали кредиторы и некоторые недовольные миноритарии. Но мало кто серьезно верит в возможность оспорить существующие сделки. Заявление Добронравова скорее похоже на формирование образа, нежели взвешенную оценку ситуации. Ссылка на так- называемую "справедливую стоимость" компании РБК вообще удивляет своей семантикой. Есть у нас некий человек в государстве, который всех научил рассуждать о "справедливой цене" на свинину и "сыр". Как можно в рыночных условиях определить справедливую цену? Разве что от обратного, установив факт сговора участников сделки, то есть факт выставления несправедливой цены. Если сговора нет - аргумент не работает. Мой кирпичный завод может стоить 500 млд долларов, но если его не покупают за 500, а покупают только за 20, куда деваться?
Когда-то, Ровенский вывел РБК на 1, 5 млрд долларов, а сейчас ОНЭКСИМ покупает компанию практически по цене долгов. А что делать? лучше предложения никто не делает, отсюда и результат.
"Независимые директора Ханс-Йорг Рудлофф, Майкл Хаммонд и Нил Осборн в этом заседании не участвовали. " - интересно, часто ли их вообще видят?
3.08 10:15 Anatoly:
С ейчас выглядит та,к как будто текущие переговоры по долгам Каплун уже не пытается, или не может тормозить. Ровенский после ухода и заключения сделки Прохоров - РБК уже не один раз пытался привести отношения с кредиторами к какому-то логичному, приемлемому для всех решению. В контексте переговоров вообще интересно посмотреть два высказывания Каплуна, которые появились в течении недели примерно: Первое о Ровенском: "поэтому его уход не окажет никакого влияния как на данный процесс, так и на деятельность компании в целом." Каплун. Второе: У нас уже есть положительный опыт переговоров с кредиторами по условиям реструктуризации долга. Мы рассчитываем, что в контексте нового предложения "Онэксима" мы сумеем быстро договориться со всеми заинтересованными сторонами». Это производит впечатление потому что воспринимается как то, что Каплун приписывает себе успех в переговорах которые провел Ровенский. Для того же, чтобы договориться по долгам, времени у участников не много. А точнее его не много у РБК. Ближайшие полтора-два месяца должны пройти переговоры уже по рекламному бюджету на год и их лучше проводить уже в спокойной обставнке, когда точно известно положение компании, когда есть страховка. В общем, проводить их до нахождения некоего общего мнения по реструктуризации долгов и инвестициям вряд ли возможно. Неоднократно можно услышать мнение, что Ровенский, ушедший недели три назад в ОНЭКСИМ отстаивает компромиссный, приемлемый для всех сторон вариант решения проблем компании, сейчас с этим перестал спорить даже Каплун.