Rambler's Top100
Все новости Новости отрасли

Компания недели: «Связьинвест»

21 января 2010

На минувшей неделе министр связи и массовых коммуникаций Игорь Щеголев официально подтвердил: министерство ведет консультации с Алишером Усмановым о выкупе его 31,1%-ного пакета «Мегафона» госхолдингом «Связьинвест». Довести затем долю в «Мегафоне» до контрольной «Связьинвест» теоретически может, купив (или выменяв) акции оператора у «Альфа-групп».

Неправильно, когда один инвестор (читай — «Альфа») владеет пакетами сразу двух конкурентов («Мегафона» и «Вымпелкома»), прозрачно намекает чиновник Минкомсвязи. Правда, пишут «Ведомости», «Альфа» продавать свои 25,1% «Мегафона» не собирается, а заставить ее одному Минкомсвязи не под силу.

Сам «Связьинвест» в этой истории будто бы пассивная сторона — его руководство в переговорах не участвует, утверждает топ-менеджер госхолдинга. Впрочем, свою позицию «Связьинвест» выразил еще в мае 2009 г. Разработанная им концепция реорганизации гласит: холдингу необходимо укрепить позиции на рынке мобильной связи, и лучше всего — установив контроль над кем-то из операторов сотовой «большой тройки».

Сейчас доля «Связьинвеста» на российском рынке мобильной связи (по числу абонентов) — всего 7,2% даже с учетом «Скай линка», который госхолдинг скоро получит. Купив «Мегафон», он в одночасье увеличит ее до 31,4% (расчеты основаны на данных AC&M-Consulting за ноябрь 2009 г.). Помимо абонентов «Связьинвест» получит около 20 млрд руб. дополнительного денежного потока и более 50 млрд руб. выручки в год (совокупная выручка «дочек» самого «Связьинвеста» за 2009 г. должна превысить 250 млрд руб.). Холдингу станет проще одалживать деньги: «Мегафон» — компания с отрицательным чистым долгом и самым высоким среди «большой тройки» кредитным рейтингом. Наконец, покупка «Мегафона» даст «Связьинвесту» долгожданный выход на московский телекоммуникационный рынок, крупнейший в России.

Выглядит заманчиво, если бы не два момента. Первое — какой ценой достанется «Связьинвесту» все это? Аналитики оценивают контрольный пакет «Мегафона» в $7,5-10 млрд. Можно попробовать поменять долю в «Мегафоне» на другие активы — Усманов вот хотел бы конвертировать акции «Мегафона» в пакет «Ростелекома». Но сомневаюсь, что такая сделка может быть на 100% безденежной. И второе — в какие сроки «Связьинвест» сумеет окупить затраты на приобретение? Рынок мобильной связи уже не растет двузначными темпами, как прежде, а госкомпании обычно менее расторопны, чем частные. Разве что задействовать административный ресурс?..

Игорь Цуканов

Источник: Ведомости

Поделиться:
Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!

Оставить свой комментарий:

Для комментирования необходимо авторизоваться!

Комментарии по материалу

Данный материал еще не комментировался.