• Новости
• Блоги
• Аналитика
• Новости компаний
• В СНГ и в мире
• Анонсы

Криптовалюта по правилам

Банк России предложил новую модель регулирования криптовалют в РФ. Она предполагает легальный оборот цифровых активов через финансовых посредников, разделение инвесторов по уровню риска и контроль трансграничных операций при сохранении запрета на расчеты внутри страны.

От запретов к регулированию

Отношение государства к криптовалютам в России за последние годы сильно изменилось. Еще в начале 2022 г. Банк России публично настаивал на полном запрете выпуска, обращения и майнинга криптовалют, вплоть до введения жесткой ответственности для покупателей и продавцов. Тогда криптовалюта рассматривалась прежде всего как угроза финансовой стабильности, инструмент теневой экономики и вывода капитала.

Ситуация начала меняться под давлением внешних факторов. Масштабные санкции и ограничения на трансграничные платежи фактически лишили российские компании и граждан привычных финансовых каналов. Банковские переводы по ряду направлений стали невозможны или экономически нецелесообразны. На этом фоне криптовалюты де-факто превратились в рабочий инструмент для международных расчетов бизнеса и физических лиц.

При этом рынок криптовалют в России продолжает находиться в серой зоне. Покупка, хранение и продажа цифровых активов прямо не запрещены, однако отсутствуют понятные правила, инструкции для банков и бухгалтерии, а также единый подход со стороны регуляторов. Это тормозит легальное использование криптовалют и вынуждает участников рынка искать неформальные решения, повышая регуляторные и операционные риски.

Дополнительным сдерживающим фактором стала внутренняя дискуссия между ведомствами. Если Банк России последовательно подчеркивал высокие риски криптовалют, то Минфин и Минэкономразвития предлагали рассматривать их как инвестиционный инструмент и источник бюджетных поступлений, в том числе за счет легализации майнинга. Отсутствие согласованной позиции снижало инвестиционную привлекательность отрасли и тормозило развитие инфраструктуры.

Новую концепцию регулирования криптовалют, выдвинутую Банком России в декабре 2025 г., можно рассматривать как шаг в направлении позиции Минфина. Предлагается, сохраняя контроль над рисками, вывести рынок криптовалют из тени и дать бизнесу и инвесторам понятные правила работы с цифровыми активами внутри действующей финансовой системы.

Предложения регулятора

Ключевой принцип представленной концепции: криптовалюты в России не запрещаются, но и не приравниваются к деньгам. Регулятор предлагает рассматривать их как отдельный класс активов с повышенными рисками и специальным режимом обращения.

Прежде всего Банк России предлагает официально признать цифровые валюты и стейблкойны валютными ценностями. Это означает, что их можно легально покупать и продавать, в том числе через финансовых посредников. При этом сохраняется принципиальный запрет на использование криптовалют в качестве средства платежа внутри страны. Единственным законным платежным средством в России по-прежнему остается рубль.

Отдельный акцент сделан на рисках. ЦБ прямо указывает, что криптовалюты не имеют единого эмитента, не гарантируются государством и отличаются высокой волатильностью. По сути, регулятор заранее снимает с себя ответственность за возможные потери инвесторов, подчеркивая, что решение о вложениях принимается ими осознанно и на собственный риск.

Еще одно базовое положение — отказ от создания параллельной финансовой системы. Операции с криптовалютами предлагается проводить через уже существующую инфраструктуру финансового рынка. Биржи, брокеры и доверительные управляющие смогут работать с криптоактивами в рамках действующих лицензий. Это снижает барьеры для запуска регулирования и позволяет ЦБ сохранить надзор за рынком без резкого расширения регуляторной модели.

Таким образом, концепция ЦБ строится на балансе запретов и разрешений. Криптовалюты признаются экономической реальностью и допускаются в оборот как инвестиционный инструмент. Одновременно регулятор жестко ограничивает их роль в платежах и подчеркивает высокий уровень рисков. Этот подход задает рамку для всех последующих норм — от требований к инвесторам до правил работы посредников и контроля трансграничных операций.

Разные правила игры

Доступ к криптовалютам предлагается дифференцировать в зависимости от статуса инвестора. Подход для российского финансового рынка знакомый, но применительно к криптоактивам он используется впервые.

Для неквалифицированных инвесторов вводятся наиболее жесткие ограничения. Им будет разрешено приобретать только высоколиквидные криптовалюты, перечень и критерии которых предстоит закрепить в законодательстве. Дополнительно устанавливается количественный лимит — не более 300 тыс. руб. в год через одного посредника. Это означает, что криптовалюта для массового инвестора рассматривается, скорее, как экспериментальный инструмент, а не как полноценный способ вложений.

Возможности квалифицированных инвесторов значительно шире. Им разрешается приобретать любые криптовалюты без ограничения на объем сделок, за исключением анонимных цифровых активов. Речь идет о криптовалютах с повышенной анонимностью, технология которых скрывает информацию о переводах и конечных адресатах, что делает невозможным эффективный финансовый контроль.

В результате модель регулирования строится по принципу «чем выше опыт, тем больше свободы». Неквалифицированным инвесторам оставляют ограниченный и контролируемый доступ, снижая вероятность массовых потерь и социального недовольства. Квалифицированным участникам рынка, напротив, предоставляют пространство для полноценной работы с криптоактивами при условии прозрачности операций и понимания рисков.

Кто и как сможет работать с криптовалютой

Один из ключевых принципов — отказ от создания отдельной, «параллельной» криптоинфраструктуры. Регулятор предлагает встроить операции с криптовалютами в уже существующую финансовую систему. Это упростит регулирование и позволит использовать действующие механизмы надзора и контроля.

Совершать операции с криптовалютами смогут существующие участники финансового рынка: биржи, брокеры и доверительные управляющие. Для них не предполагается введение новых базовых лицензий — работать с цифровыми активами они смогут в рамках уже выданных разрешений. Такой подход снизит административную нагрузку на бизнес и сократит время вывода регулируемых сервисов на рынок.

Отдельные требования будут установлены только для специальных депозитариев и обменников. Осенью 2025 г. первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин заявил, что одной из первоочередных задач регулятора является разработка правил для криптовалютных обменников, чтобы исключить схемы с отмыванием денег и незаконные операции. Введение дополнительных правил, связанных с учетом операций, прозрачностью расчетов и соблюдением требований финансового мониторинга, снизит риски отмывания средств и нелегального вывода капитала.

Выбранная модель фактически сделает традиционные финансовые организации точками входа на рынок криптовалют. Это позволит Банку России контролировать операции без прямого вмешательства в блокчейн-сети, которые по своей природе остаются децентрализованными. Контроль переносится на уровень посредников, а не технологии.

В итоге инфраструктурная часть концепции ориентирована на компромисс. С одной стороны, рынок получает легальные каналы для работы с криптовалютами. С другой — государство сохраняет контроль над ключевыми этапами операций через лицензированных участников. Такой подход снижает регуляторные риски для бизнеса и одновременно отвечает задачам финансовой стабильности.

Трансграничные операции и налоговый контроль

Стоит отметить, что Банк России фактически признает, что криптовалюты уже используются для международных расчетов и полностью игнорировать эту реальность невозможно. Поэтому регулятор предлагает не запрет, а контролируемую легализацию таких операций.

Согласно концепции, резиденты России смогут приобретать криптовалюту за рубежом, оплачивая ее с иностранных счетов. Кроме того, допускается перевод ранее купленных цифровых активов за границу через российских посредников. Это важно для компаний и частных лиц, которые ведут внешнеэкономическую деятельность или получают доходы за пределами страны.

Ключевым условием становится налоговая прозрачность. Обо всех трансграничных операциях с криптовалютами необходимо будет уведомлять налоговые органы. Таким образом ЦБ и ФНС получат инструмент контроля за движением капитала, не блокируя сами операции. Для бизнеса это означает появление легального механизма расчетов вместо использования неформальных и рискованных схем.

В концепции криптовалюты напрямую не называются инструментом обхода санкций, однако фактически признается их роль в смягчении санкционных ограничений. В условиях, когда банковские платежи по ряду направлений заблокированы, цифровые активы позволяют проводить расчеты и закрывать внешнеторговые сделки. При этом регулятор делает акцент на документальном подтверждении происхождения средств и законности операций.

Важно отметить, что выбранный подход не отменяет существующие валютные и налоговые требования. Криптовалюта не выводится из правового поля, а приравнивается по логике контроля к валютным ценностям. Это означает, что использование цифровых активов в трансграничных расчетах возможно, но только при соблюдении правил отчетности и финансового мониторинга.

В результате трансграничный блок концепции выглядит как попытка найти баланс между экономической необходимостью и регуляторным контролем. Государство признает потребность бизнеса в международных расчетах, но стремится сохранить прозрачность движения средств и управляемость финансовых потоков даже при использовании новых цифровых инструментов.

Новая концепция и рынок ЦФА

Новая концепция Банка России затрагивает не только рынок криптовалют, но и более широкий сегмент цифровых финансовых активов, т.е. токенизированных прав требований, выпускаемых в соответствии с российским законодательством. Для этого рынка предлагаемые изменения могут оказаться не менее значимыми, чем для классических криптоактивов.

Ценное нововведение — разрешение оборота ЦФА и других российских цифровых прав в открытых блокчейн-сетях. Ранее такие активы были в значительной степени привязаны к закрытым или ограниченным инфраструктурам. Переход в открытые сети расширяет аудиторию потенциальных инвесторов и снимает часть технологических барьеров.

Для эмитентов это означает принципиально новые возможности. Российские компании смогут привлекать инвестиции не только внутри страны, но и за рубежом, используя публичные блокчейн-сети. Фактически ЦФА получают шанс стать экспортируемым финансовым продуктом, а не инструментом исключительно для внутреннего рынка.

Для инвесторов интересен и другой аспект — выравнивание условий. Банк России прямо указывает, что приобретение ЦФА должно осуществляться на условиях не худших, чем покупка криптовалюты. Это снижает регуляторную асимметрию, при которой менее рискованные по своей природе ЦФА оказывались в более жестких рамках, чем нерегулируемые криптоактивы.

Одновременно сохраняется принцип государственного контроля. Несмотря на использование открытых сетей, выпуск и обращение ЦФА по-прежнему будут подчиняться требованиям российского законодательства. Это позволит регулятору сочетать технологическую открытость с юридической определенностью, чего долгое время не хватало рынку.

В стратегическом смысле концепция формирует связку между криптовалютами и ЦФА. Первые остаются высокорискованным инвестиционным инструментом, вторые — регулируемым цифровым аналогом традиционных финансовых продуктов. Их сближение по условиям обращения может ускорить развитие цифрового рынка капитала в России и повысить его конкурентоспособность на международном уровне.

Планы внедрения

Подготовку законодательной базы планируется завершить до 1 июля 2026 г. К этому моменту должны быть приняты изменения в действующие законы и подзаконные акты, определяющие правила обращения криптовалют, требования к посредникам, порядок допуска инвесторов и механизмы контроля.

Следующий этап начнется с 1 июля 2027 г. С этого момента предполагается введение ответственности за нелегальную деятельность посредников на рынке криптовалют. Речь идет прежде всего о криптобиржах, обменниках и иных участниках, работающих без соблюдения установленных правил. Наказания планируется выстроить по аналогии с ответственностью за нелегальную банковскую деятельность.

Новая концепция Банка России демонстрирует смену парадигмы в отношении криптовалют. От идеи полного запрета регулятор переходит к модели ограниченного и контролируемого допуска цифровых активов в финансовую систему. Криптовалюта признается экономической реальностью, но не альтернативой национальной валюте.