Rambler's Top100
Статьи ИКС № 06 2011
Анна ЗАЙЦЕВА  14 июня 2011

На фоне мировой коррекции

В разгар весны внешняя конъюнктура на мировых площадках не благоприятствовала росту на российском рынке акций: начавшаяся апрельская коррекция плавно перешла на май. На этом фоне бумаги телеком-компаний, прежде всего «Ростелекома», пользовались повышенным вниманием инвесторов.

Анна ЗАЙЦЕВА, аналитик УК «Финам Менеджмент»

С п р а в к а   И К С  

В период с 18 апреля по 13 мая индекс ММВБ потерял 8,32%, опустившись до отметки 1632,23 пункта. Индекс РТС снизился на 8,07% – до уровня 1866,30 пункта. Снижение показал и отраслевой индекс «ММВБ телекоммуникации», потеряв 5,87%; его значение составило 2405,48 пункта.

Следует отметить, что расчет индекса «РТС Телекоммуникации» был  приостановлен с 16 марта 2011 г. решением биржи в связи с завершением реорганизации группы компаний ОАО «Связьинвест».  

Коррекция на торгах была вызвана сразу несколькими факторами. Во-первых, это серия макроэкономических данных, показывающих, что в ряде развитых стран (США, Япония) экономика вновь начала торможение. Усугубила положение новость о понижении прогноза кредитного рейтинга США в конце апреля: это сообщение прокатилось коррекционной волной по всем мировым площадкам, в особенности пострадали российские биржи. Следующий фактор – ожидание постепенного окончания мягкой денежной политики основных центробанков и продолжающиеся долговые проблемы еврозоны. Дополнило все эти негативные моменты снижение цен на нефть и драгоценные металлы. В результате за период с середины апреля по середину мая отечественные индексы сильно просели.

«Ростелеком» – хороший рост при высоких объемах

Бумаги телекоммуникационных компаний – прежде всего «Ростелекома» – стали прекрасной инвестиционной идеей на фоне нестабильности мировых рынков, колебаний цен на сырье и валютных потрясений. Реорганизация «Связьинвеста» безусловно, привела к росту ликвидности бумаг «Ростелекома»: за рассматриваемый период они прибавили 5,66%, достигнув уровня 177,51 руб. за акцию. Во второй половине апреля бумаги компании на коррекционной волне сильно просели, опустившись к мартовским уровням поддержки в 158 руб., но смогли восстановить утерянные позиции уже в первые недели мая. С начала мая акции «Ростелекома» показывали хороший рост при высоких объемах.

С 12 мая на ММВБ начали торговаться новые акции «Ростелекома», в которые были конвертированы бумаги МРК в ходе реорганизации. Сейчас на рынке одновременно присутствует 18 выпусков акций объединенного «Ростелекома»: 16 из них были размещены в начале апреля после конвертации, один выпуск обыкновенных акций и один привилегированных торговались и ранее.

Среди корпоративных новостей стоит отметить публикацию сильной отчетности по МСФО за 2010 г. Согласно этим данным скорректированная чистая прибыль объединенного «Ростелекома» по МСФО в 2010 г. выросла на 49% – до 40,8 млрд руб. Выручка ОАО «Ростелеком» по итогам 2010 г. по МСФО увеличилась на 4% по сравнению с 2009 г. и составила 275,7 млрд руб. Показатель скорректированной OIBDA достиг 110,9 млрд руб., показав прирост на 8% по сравнению с 2009 г. Рентабельность по скорректированной OIBDA выросла до 40,2% против 38,8% в 2009 г. Столь сильные результаты оправдали ожидания инвесторов и в дальнейшем могут послужить хорошим катализатором для роста спроса со стороны глобальных фондов.

У МТС все спокойно

Акции сотового оператора МТС снизились в цене на 7,61% – до 237,39 руб. В целом бумаги компании вели себя довольно спокойно и ровно, резкое падение (около 4%) было отмечено только 10 мая после отсечки закрытия реестра акционеров. Среди корпоративных новостей стоит отметить публикацию нейтральной отчетности МТС в I квартале 2011 г., согласно которой чистая прибыль оператора составила 13 226 817 тыс. руб. против убытка в размере 7 700 151 тыс. руб. в IV квартале 2010 г. На увеличение чистой прибыли компании в I квартале оказали влияние волатильность курсов валют и отсутствие дополнительных обременительных обязательств. По сравнению с аналогичным показателем I квартала 2010 г.  (10 598 046 тыс. руб.) компания увеличила чистую прибыль почти на 25%.

ИТ-сектор в понижающем тренде

В апреле-мае бумаги АФК «Система» потеряли 8,06%, откатившись к отметке 29,702 руб. Согласно отчетности в IV квартале 2010 г. чистая прибыль компании по US GAAP до неденежных корректировок выросла на 18,8%, до $613 млн. Выручка в IV квартале увеличилась в долларовом эквиваленте на 19,5% год к году и на 5,1% квартал к кварталу, достигнув $7,7 млрд. В рублевом эквиваленте выручка составила 236 млрд руб. – это рост соответственно на 24,5 и 5,4%. Показатель EBITDA в IV квартале увеличился на 22,3% год к году, до $1,92 млрд. По итогам 2010 г. в целом выручка АФК «Система» выросла на 49,9% до $28,1 млрд, EBITDA – на 8,7%, до $7,31 млрд.

Акции «РБК ИС» потеряли 12,82%, упав в цене до 36,614 руб. за акцию. 19 апреля холдинг РБК сообщил, что продлевает обмен акций «РБК Информационные Системы» на акции ОАО «РБК» до конца мая 2011 г. Напомним, что ранее акции ОАО «РБК» были включены в «Список ценных бумаг, допущенных к торгам без прохождения процедуры листинга» на российских фондовых биржах ММВБ и РТС. Обмен акций проводится в рамках реструктуризации РБК. В результате последней ОАО «РБК» стало новой холдинговой компанией, в которой 51% принадлежит «Группе ОНЭКСИМ», а 49% обмениваются на 100% акций ОАО «РБК Информационные Системы». Обмен акций осуществляется в соотношении 1,116 акций РБК за 1 акцию «РБК Информационные Системы».

Капитализация «Ситроникса» снизилась более чем на 13%, до $0,0135. Компания опубликовала отчетность по US GAAP, согласно которой она, несмотря на рост прибыли, продолжает оставаться в убытке. Так, по итогам IV квартала 2010 г. чистая прибыль по US GAAP составила $19,2 млн против убытка годом ранее. Выручка в отчетном периоде увеличилась на 21% по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. – до $484,5 млн. Показатель OIBDA составил $54,8 млн при рентабельности 11,3% по сравнению с убытком по OIBDA в $19 млн годом ранее. По итогам 2010 г. в целом выручка компании выросла на 14% – до $1,167 млрд. Чистый убыток снизился на 62%, составив $45,6 млн. Показатель OIBDA по итогам года был равен $105,6 млн при рентабельности 9,1%.

Исключением из общей тенденции к понижению стали акции Mail.ru Group, продолжившие рост на Лондонской фондовой бирже (LSE). За рассматриваемый период они прибавили 2,97% – до цены $35,01 за одну GDR. Компания смогла привлечь к себе внимание инвесторов публикацией сильной финансовой отчетности за 2010 г. Чистая прибыль контролируемых Mail.ru Group активов в прошедшем году выросла на 66% – до $77,3 млн. Выручка составила $324,7 млн, увеличившись на 64% по сравнению с 2009 г. Показатель EBITDA вырос на 77% – до $119,4 млн, говорится в официальном сообщении компании на сайте LSE. Выручка Mail.ru Group по итогам I квартала 2011 г. составила $110,6 млн, что означает рост на 69%.

Хочется верить, что акции IBS Group, прибавившие за рассматриваемый период 1,18% – до уровня $22,25, тоже покинули понижательный тренд.   

Поделиться:
Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!