Rambler's Top100
Статьи ИКС № 12 2011
Анна ЗАЙЦЕВА  06 декабря 2011

На качелях новостей

В октябре-ноябре основным источником новостей для инвесторов по-прежнему оставалась Европа, рынки колебались вверх-вниз вслед за новостями из еврозоны. На этом фоне динамика российских телекомов в большей мере определялась внутрикорпоративными событиями.

Справка ИКС

За период с 15 октября по 15 ноября индекс ММВБ прибавил 4% – до 1487,84 пункта, индекс РТС вырос на 5,36%, составив 1526,98 пункта. Отраслевой индекс ММВБ «Телекоммуникации» показал символический рост в 0,41%, остановившись на отметке 2107,16 пункта. 

Анна ЗАЙЦЕВА, аналитик УК «Финам Менеджмент»Под давлением европейских проблем

Активные покупки на рынке сдерживались неопределенностью относительно дальнейшей судьбы Греции. Долгожданная волна оптимизма пришла на фондовые площадки после того, как 26 октября на саммите Евросоюза было принято решение о «добровольной» реструктуризации 50% греческого долга на балансах европейских банков. Кроме того, было объявлено о предоставлении Греции очередного транша финансовой помощи, а также о расширении фонда EFSF до 1 трлн евро с нынешних 440 млрд. Однако практически сразу же после этого премьер-министр Греции Г. Папандреу предложил вынести на всенародный референдум европейский план спасения страны от кризиса. Впрочем, после того, как лидеры Германии и Франции прямо увязали вопрос соблюдения достигнутых договоренностей с членством Греции в еврозоне, Г. Папандреу отказался от идеи референдума. Позднее глава греческого правительства даже заявил, что готов оставить свой пост, но только после завершения переговоров с оппозицией по поводу формирования правительства национального единства. В итоге в начале ноября новым премьер-министром Греции стал Л. Пападимос.

Однако не успел рынок отыграть эту позитивную для него новость, как ухудшилась ситуация в Италии, одной из крупнейших европейских экономик. Угроза разрастания долговых проблем вызвала резкий рост ставок суверенных облигаций Италии, достигших 7%. Это привело к стремительному падению доверия населения к действующему правительству и прежде всего к премьеру С. Берлускони, который пообещал уйти в отставку в случае одобрения итальянским парламентом пакета мер по сокращению госдолга. После ухода премьера его место занял Марио Монти, возглавивший новое правительство технократов.

Драйверы роста телекома – выкуп акций и дивиденды

Динамика российских торгов в рассматриваемый период была достаточно сдержанной в условиях непростой внешней конъюнктуры: биржевые индексы только изредка пробивались на положительную территорию, пытаясь успеть отыграть поступавшие позитивные новости.

Большую часть времени бумаги «Ростелекома» провели в боковом движении, торги проходили вяло, за исключением, пожалуй, двух торговых сессий. Так, по итогам дня 9 ноября акции компании просели на 4% – до 148,55 руб., однако уже на следующий день восстановились, прибавив 6,72%, до уровня 156,99 руб. Причиной позитивной динамики стал выкуп Сулейманом Керимовым 6% акций «Ростелекома» у Евгения Юрченко. Помимо этого, у бумаг компании появился новый долгосрочный драйвер – предстоящий buyback. На выкуп обыкновенных и привилегированных акций совет правления «Ростелекома» планирует направить $500 млн. В результате за месяц капитализация «Ростелекома» возросла на 4,34%, до 155,99 руб. за бумагу.

Динамика акций мобильного оператора МТС в прошлом месяце заметно отставала от рынка. Резкий скачок в стоимости акций компании произошел после окончания выкупа «Системой» своих обыкновенных акций и GDR, а также выкупа ADR компании МТС. В рамках buyback АФК «Система» выкупила чуть более 4,311 млн ADR сотового оператора. На этой новости акции МТС просели на 5%; а по итогам месяца они потеряли 0,96%, снизившись в цене до 190,75 руб.

Бумаги VimpelCom Ltd., напротив, подорожали на 8,66%, достигнув ценовой отметки в $11,04. Инвесторы скупали ADR компании на фоне позитивных корпоративных новостей. Совет директоров ОАО «ВымпелКом» согласовал выплату дивидендов за 2011 г. держателям обыкновенных акций в размере 575,00 руб. на одну акцию (на общую сумму 29,487 млрд руб.), а держателям привилегированных акций типа «А» – в размере 0,075 коп. на одну акцию. Вне-очередное общее собрание акционеров компании, где будет рассматриваться вопрос о выплате дивидендов, назначено на 28 ноября 2011 г.

IPO Groupon подтолкнуло интерес к ИТ-компаниям

Капитализация РБК за рассматриваемый период весьма заметно упала: на 35,39%, до 16 руб. за акцию. Компания опубликовала негативную отчетность за 9 мес. 2011 г. по РСБУ, в которой чистый убыток составил 154,2 млн руб. против 58,2 млн руб. чистого убытка годом ранее. Выручка РБК за отчетный период составила всего 7,1 тыс. руб., валовая прибыль – на аналогичном уровне. Компания объяснила убыток тем, что с 2006 г. по I квартал 2011-го она не имела выручки от продажи товаров, работ, услуг.

Весьма неудачно сложился прошлый месяц и для акций АФК «Система», которые потеряли 10,25%, снизившись до отметки 22,95 руб. Инвесторов разочаровала новая дивидендная политика компании, предусматривающая направление на дивидендные выплаты 10% чистой прибыли по US GAAP и 10% прибыли от сделок по продаже активов. Насколько новая схема привлекательна для акционеров, пока непонятно. При этом согласно отчетности по РСБУ за 9 мес. 2011 г. АФК «Система» получила чистый убыток в размере 33,8 млрд руб. – против чистой прибыли в размере 172,4 млрд руб. годом ранее. Тем не менее выручка компании за 9 мес. выросла до 29,09 млрд руб., валовая прибыль также увеличилась – до 29 млрд руб.

Бумаги «Ситроникса» за рассматриваемый период прибавили рекордные 25%, достигнув цены в $0,5. Их росту способствовал ряд факторов: реструктуризация структуры собственности компании (перевод в ОАО «РТИ»), ожидание инвесторами вхождения компании «Ситроникс» в программу информатизации Москвы, а также рефинансирование задолженности эмитента по ранее выданному кредиту Банка Москвы. В свою очередь, глобальные депозитарные расписки IBS Group за рассматриваемый период выросли на 5,35%, до $15,55. Каких-либо значимых корпоративных новостей на рынок за этот период не поступало.

Весьма волатильно проходили торги ADR компании Mail.ru Group. Сначала депозитарные расписки эмитента демонстрировали рост на фоне публикации хорошей отчетности за III кв. 2011 г. (выручка Mail.Ru Group увеличилась на 59,1% по сравнению с аналогичным периодом 2010 г. и составила $124,9 млн). Однако мгновенный рост сменялся волной распродаж на фоне европейских долговых проблем, после чего ADR вновь устремлялись вверх, поддерживаемые позитивными корпоративными новостями. Так, в начале ноября прошло успешное IPO Groupon, что незамедлительно отразилось и на росте акций Mail.ru, которой принадлежит 4,44% Groupon. Тем не менее, несмотря на ряд позитивных корпоративных новостей и появление долгосрочных драйверов роста, на фоне общерыночной негативной ситуации цена бумаг Mail.ru за месяц потеряла около 1%, составив $30,9.

Американские депозитарные расписки ведущего российского поисковика Yandex N.V. прибавили за рассматриваемый период 3,16% – до уровня $24,81. Во второй половине октября акции компании корректировались на фоне общего спада, связанного с нестабильной экономической ситуацией в мире, после чего котировки отыграли потери на фоне успешного размещения Groupon и вызванного этим всплеска со стороны инвесторов к сектору интернет-компаний. Однако рост бумаг был непродолжительным – очередную коррекцию котировок Yandex N.V. вызвало ожидание завершения периода lock-up и связанные с этим опасения выпуска на рынок значительного объема бумаг.

Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!
Поделиться: