• Новости
• Блоги
• Аналитика
• Новости компаний
• В СНГ и в мире
• Анонсы

Обгоняя растущий рынок

В феврале российский рынок акций – включая и телеком-сектор – чувствовал себя достаточно уверенно, хотя и замедлил темпы роста. С наступлением же первого весеннего месяца на рынке усилилась волатильность в преддверии президентских выборов.

Однако итоги президентской кампании и признание В.В. Путина победителем выборной гонки не оказали существенного влияния на биржевые индексы, поскольку эти результаты преимущественно уже были заложены в рыночных ценах. Поддержку отечественным площадкам оказало разрешение проблемы реструктуризации греческого долга и выделение Афинам очередного финансового транша помощи от Евросоюза.

Операторы подводят итоги

Бумаги российского телекоммуникационного сектора пользовались высоким спросом у инвесторов во многом благодаря своим традиционным защитным свойствам. Восходящая динамика наблюдалась в акциях МТС, которые в итоге прибавили в цене 6,68% – до 233,5 руб. Причиной роста послужила публикация позитивной отчетности по итогам 2011 г. по US GAAP, согласно которой консолидированная выручка оператора выросла на 9,1% – до $12,3 млрд. Чистая прибыль за прошлый год достигла $1,44 млрд, что на 5% выше показателя 2010 г. Показатель OIBDA в 2011 г. вырос на 5,6%, до $5,14 млрд; рентабельность по OIBDA – 41,8%. Чистый денежный поток компании за 2011 г. был равен $1,026 млрд. Капитальные затраты группы МТС за тот же период составили $2,585 млрд или 21% от выручки компании.

Акции «Ростелекома» потеряли за месяц 1,04%, остановившись на отметке 150,02 руб. Просадка бумаг оператора началась во второй декаде февраля и продлилась до первой декады марта (по итогам торгов 7 марта они откатились к отметке 143 руб. за акцию). Оттолкнуться от минимума котировкам помог ряд корпоративных новостей: во-первых, информация о том, что «Ростелеком» завершил сделку по приобретению 28,2% акций ОАО «НТК» за 13,8 млрд руб. В результате с учетом 71,8% акций, купленных в феврале 2011 г., стоимость приобретения 100% акций ОАО «НТК» составила 41,7 млрд руб. Эффект от полной интеграции группы «НТК» оценивается примерно в 2 млрд руб. в период до 2015 г. Во-вторых, у акций ОАО «Ростелеком» появился новый долгоиграющий драйвер роста – планы оператора совместно с большой тройкой создать единую инфраструктурную компанию, куда будут переданы антенно-мачтовые сооружения участников проекта.

Распродажи были зафиксированы и в бумагах VimpelCom Ltd, которые за рассматриваемый период потеряли 4,67%, снизившись до отметки в $11,42 за акцию. И если вторую половину февраля акции компании еще находились в восходящем тренде, то в начале марта, после публикации отчетности за IV квартал 2011 г. по US GAAP, котировки поползли вниз. Чистый убыток Vimpelcom Ltd, включая ОАО «Вымпелком», составил $386 млн против чистой прибыли в $461 млн за аналогичный период 2010 г. При этом чистая прибыль Vimpelcom по итогам 2011 г. составила $488 млн, что на 71% меньше показателя предыдущего года ($1,673 млрд). Выручка Vimpelcom в IV квартале выросла в 2,1 раза, достигнув $5,87 млрд, а по итогам 2011 г. составила $20,25 млрд, что в 1,9 раза больше, чем год назад.

Ростом на 12,55% завершили торги бумаги АФК «Система», закрывшиеся на уровне 29,6 руб. А поводом для этого стала информация о планах компании выкупить свои акции с открытого рынка. Менеджмент «Системы» считает, что, несмотря на рост стоимости на 20–30% со времен выкупа, проведенного осенью 2011 г., капитализация компании по-прежнему ниже стоимости ее активов. Вопрос о начале нового выкупа бумаг пока обсуждается только на уровне менеджмента и еще не выносился на совет директоров.

В свою очередь, акции входящего в АФК «Система» концерна «Ситроникс» за месяц потеряли 1,89%, снизившись в цене до $0,52 за шт. Поводом для падения послужило решение РТИ, дочернего предприятия АФК «Система», выкупить 3,5 млрд акций, или 36,9% уставного капитала «Ситроникса». Тем самым РТИ планирует консолидировать 100% акций компании (напомним, что в настоящий момент РТИ принадлежит 63,07% ее акций, в свободном обращении – 17,82%). Оферта будет выставлена миноритариям «Ситроникса» после получения одобрения ФСФР.

Скромный прирост капитализации показал российский холдинг IBS Group. Его акции подорожали на 1,92%, до отметки $18,85. Акции компании росли на позитивной отчетности за III квартал 2011 г.: консолидированная выручка IBS Group выросла на 26,3%, составив $277,3 млн. Другим хорошим поводом для роста акций могли послужить планы вывода компании Luxoft на IPO. Однако не слишком успешное февральское размещение конкурента Epam, вероятно, заставило IBS пересмотреть эту идею и перенести сроки.

Рекордный рост показали акции РБК: они прибавили 49%, превысив отметку в 23,234 руб. за акцию. Котировки этих бумаг нарисовали три ярко выраженные белые «свечи», за одну торговую сессию они набирали более 12% капитализации, причем в отсутствие каких-либо значимых новостей. В остальном же котировки акций РБК двигались умеренными темпами. Среди корпоративных новостей стоит отметить решение медиахолдинга продолжить наращивать структуру за счет перспективных активов. Так, РБК заинтересовался динамично растущим рынком купонных сервисов – компания приобрела 33% акций в «КупонГиде», с планами дальнейшего увеличения пакета до 73% в течение двух лет.

Новые вершины интернет-компаний

Благоприятно проходили торги для публичных российских интернет-компаний. В частности, высоким рыночным спросом пользовались акции Mail.ru Group – они выросли до отметки $38,93, прибавив 14,5%. На покупки инвесторов спровоцировала публикация сильных результатов за 2011 г., согласно которым суммарная сегментная выручка Mail.Ru выросла на 58,6% – до $514,9 млн, а чистая прибыль компании увеличилась в 2,5 раза, до $207,6 млн. Показатель EBITDA за прошедший год вырос до $282,8 млн, свободные денежные средства компании по состоянию на 31 декабря 2011 г. составляли $154,3 млн. Ежемесячная аудитория портала Mail.Ru, по данным TNS Russia, в декабре 2011 г. достигла 30 млн российских пользователей.

Бумаги отечественного интернет-поисковика Yandex продолжили покорять новые вершины. Акции Yandex N.V. подорожали за месяц на 11,12%, до уровня $23,97, а с начала года бумаги компании прибавили около 22%. Поддержку им оказала публикация финансовых результатов за IV квартал 2011 г. и год в целом: выручка компании выросла на 60%, до $622,2 млн, чистая прибыль — на 51%, до $179,3 млн, однако рентабельность по чистой прибыли сократилась на 1,2 п. п. – до 28,8%.