Rambler's Top100
 
 
Статьи ИКС № 11 2012
Анна ЗАЙЦЕВА  13 ноября 2012

Политические игры на фондовом рынке

Если в середине сентября российский рынок демонстрировал восходящий тренд после известий о «количественном смягчении» QE3 в США, то в последнюю декаду месяца на рынке преобладали «медвежьи» настроения. Ни общая конъюнктура, ни корпоративные новости не способствовали росту акций телекомов.

Анна ЗАЙЦЕВА, аналитик УК «Финам Менеджмент»Впрочем, негативный тренд наблюдался не только на отечественных, но и на зарубежных площадках. Инвесторы, вероятно, разочаровались в эффективности начатого ФРС США третьего раунда  «количественного смягчения» QE3, к тому же возросли риски углубления европейского долгового кризиса – нервозности рынкам добавили Испания и Греция, затягивавшие переговоры со своими кредиторами. Не слишком удачный старт корпоративных отчетностей американских компаний также не принес позитива инвесторам.

Тяжелая рука государства

Капитализация «Ростелекома» за рассматриваемый период сократилась на 5,24%, снизившись до отметки 132,1 руб. за ценную бумагу. Не исключено, что помимо неустойчивого внешнего фона и высокой волатильности давление на акции компании оказали корпоративные новости, связанные с критикой менеджмента оператора. Так, в начале октября появилась информация о том, что Минкомсвязи решило отправить президента ОАО «Ростелеком» Александра Провоторова в отставку и уже подготовило для правительства проект директивы. Причина – неудовлетворительные результаты деятельности компании, ее чрезмерно высокая долговая нагрузка и т.д. Министерство предложило на данную позицию кандидатуру главы «Связьинвеста» Вадима Семенова. Однако несколькими днями позже администрация президента выступила против смены руководства «Ростелекома», в частности А. Провоторова. Возможно, что сложившаяся ситуация вызвала у инвесторов некоторую обеспокоенность.

Мобильные операторы также в прошлом месяце торговались в минусе. Акции МТС за рассматриваемый период снизились всего на 0,41%, остановившись на отметке 232,37 руб. за бумагу. Сначала основной новостной фон вокруг компании был сфокусирован на ситуации с ее «дочкой» в Узбекистане. Ташкентский городской суд по уголовным делам постановил обратить в доход государства все имущество ООО «Уздунробита» на сумму $700 млн. МТС в ответ решила искать защиты в правоохранительных органах России. Похоже, что оператору грозит затяжной конфликт, который возможно, будет рассматриваться уже под «политическим» углом. С другой стороны, поддержку бумагам МТС оказала новость от конкурента: компания «МегаФон» сообщила в начале октября о планах IPO. Эта новость подогрела интерес инвесторов и к бумагам остальных мобильных операторов.

  Справка ИКС                                              

В период с 25 сентября по 20 октября индекс ММВБ потерял 2%, остановившись на отметке 1460,06 пункта. Снизился и индекс РТС – коррекция составила 1,27%, до значения 1494,44 пункта. Отраслевой индекс «ММВБ телекоммуникации» просел на 3%, откатившись к отметке 2136,05 пункта.  

Впрочем, акции VimpelCom Ltd. за месяц потеряли 4,4%, откатившись до отметки $11,09. Altimo продолжила консолидацию контрольного пакета, что встретило противодействие иностранных акционеров в лице группы Telenor. Сформировать прозрачную паритетную структуру, на которой настаивает ФАС, пока не удается. Разногласия акционеров, действия ФАС РФ и в целом довольно напряженный новостной фон, вероятно, в краткосрочной перспективе будут оставаться фактором риска для бумаг компании. Вместе с тем вполне вероятно, что стороны договорятся уже в ближайшее время, поскольку действия ФАС накладывают на работу оператора ряд ограничений (например, блокируют выплату дивидендов). В следующем месяце поддержку бумагам оператора может оказать выход довольно сильной отчетности по МСФО за III квартал 2012 г.

Реорганизации, консолидации, инвестиции

Акции АФК «Система» за месяц упали на 5,5%, до отметки 25,177 руб. Компания завершает изменение организационной структуры по модели инвестиционного фонда, она расширила состав правления с 8 до 13 человек, а также заявила о планах провести допэмиссию на 34,7 млн руб. Негативно восприняли инвесторы новость о том, что компания выиграла конкурс на приватизацию 100% ОАО «СГ-транс», занимающегося транспортировкой и реализацией сжиженного углеводородного газа, предложив максимальную цену – 22,77 млрд руб., которая превысила первоначальную на 12,674 млрд руб. Затем сделка вылилась в еще больший скандал: не допущенная к торгам по продаже пакета акций «СГ-Транс» структура «Роснефти» «РН-Транс» обратилась в арбитражный суд с требованием признать незаконными действия устроителя торгов и отменить результаты аукциона. Слушание по этому делу назначено на 31 октября.

В свою очередь, бумаги IBS Group подобрались к отметке $17,60 (данные на 9 октября), однако потом начали корректировку вниз – инвесторы поспешили зафиксировать прибыль. Тем не менее за рассматриваемый период акции компании все же выросли на 3,58%, остановившись на отметке $17,35. Поводом для такого скачка послужил визит в Москву создателя сети Facebook Марка Цукерберга, который, по мнению основателя и руководителя IBS Group Анатолия Карачинского, приехал за российскими программистами с уникальными компетенциями, что подкупило иностранных инвесторов и привлекло их внимание к российским ИТ-компаниям.

Бумаги медиахолдинга РБК потеряли 4,28%, откатившись к отметке 15,23 руб. Значимых новостей по компании в первой половине осени, впрочем, не случилось. Бумаги Mail.ru Group на протяжении всего рассматриваемого периода также снижались, в итоге стоимость их сократилась на 5,34%, до уровня $32,25. Инвесторов разочаровало заявление Алишера Усманова, сообщившего о том, что в ближайшее время он планирует отойти от активного управления подконтрольными ему компаниями, а перед этим намерен консолидировать все свои активы в один холдинг с выручкой $25 млрд. Нейтрально воспринял рынок и инициативу холдинга Mail.ru Group увеличить пакет акций «Вконтакте» до контрольного. Напомним, что сейчас у Mail.ru около 40% акций российской соцсети. По данным СМИ, стороны уже приступили к переговорам, однако основатель сети «Вконтакте» Павел Дуров, которому принадлежит 12% компании, утверждает, что это только слухи.

Наибольшее падение (7,87%), несмотря на достаточно позитивный новостной фон, наблюдалось в акциях компании Yandex N.V., снизившихся в цене до уровня $22,24. В сентябре Yandex сообщил об открытии пользователям доступа к сервису «Яндекс.Диск» – облачному хранилищу данных, затем Yandex объявил о запуске собственного интернет-браузера, поддерживающего операционные системы Windows и Mac OS. Возможно, помимо негативных рыночных настроений, коррекции бумаг Yandex N.V. способствовала и информация о том, что у поисковика сменился крупный инвестор. Речь идет о фондах семейства Oppenheimer, которые приобрели 16,85 млн акций Yandex класса «А» (или 5,16% от всех акций компании). К слову, фонд OppenheimerFunds скупал эти акции еще в ходе IPO, но правила SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США) обязывают инвестора раскрывать информацию об участии в капитале компании, только если он преодолевает 5%-ный порог. Теперь доля OppenheimerFunds в акциях Yandex, которые обращаются на рынке, составляет 10,58%. Таким образом, он сменил «на посту» крупного инвестора фонд Tiger Global, который с начала 2012 г. приступил к активной распродаже акций российского поисковика. По данным Bloomberg, на 30 сентября доля Tiger в уставном капитале Yandex снизилась с 16,2 до 9,8%.   

Поделиться:
Заметили неточность или опечатку в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter. Спасибо!